Sự hồi phục của thị trường chứng khoán cho thấy rằng các điều kiện tài chính đang được nới lỏng, đối lập với nỗ lực thắt chặt của Fed.
Cơn sốt AI trên thị trường chứng khoán
Torsten Slok, nhà kinh tế trưởng của Apollo Global Management, đã đưa ra quan điểm rằng cơn sốt trí tuệ nhân tạo (AI) đang lan rộng trên thị trường chứng khoán có thể làm cho Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) gặp khó khăn trong việc cắt giảm lãi suất trong năm nay.
Theo Slok, Fed có thể sẽ không cắt giảm lãi suất trong năm nay mặc dù các quan chức dự kiến sẽ cắt giảm 75 điểm cơ bản vào năm 2024. Dự đoán của Slok một phần là do cơn sốt đang hoành hành trên thị trường chứng khoán. Các nhà đầu tư vẫn đang rất quan tâm đến các công ty hàng đầu trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo như Nvidia.
Slok phát biểu với Financial Times rằng: “Chúng ta đang chứng kiến một bong bóng trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo và tác động phụ của điều đó là khi cổ phiếu công nghệ trên thị trường chứng khoán tăng giá, điều kiện tài chính sẽ được nới lỏng. Điều này làm cho việc cắt giảm lãi suất của Fed trở nên khó khăn hơn rất nhiều”.
Fed khó lòng cắt giảm lãi suất
Các điều kiện tài chính và thị trường chứng khoán đang trở nên lỏng lẻo hơn và đi ngược lại với các mục tiêu thắt chặt chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Trong khi đó, các ngân hàng trung ương vẫn đang theo dõi chặt chẽ tình hình lạm phát và giá tài sản.
Lãi suất hiện đang ở mức cao nhất từ năm 2001. Mặc dù lạm phát đã giảm đáng kể so với mức đỉnh vào mùa hè năm 2022, nhưng giá vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% của Fed. Chỉ số giá tiêu dùng đã tăng 3,2% trong tháng 2.
Torsten Slok và các nhà kinh tế khác đã cảnh báo rằng lạm phát có thể ở mức cao hơn trong thời gian dài. Điều này có nghĩa là Fed có thể kéo dài thời gian cắt giảm lãi suất đến năm 2025. Gần đây, nhà kinh tế hàng đầu Mohamed El-Erian cũng cảnh báo rằng áp lực từ chuỗi cung ứng vẫn đang tồn tại trong nền kinh tế, cho thấy giá cả có thể duy trì ở mức cao hơn trong thời gian dài.
Slok cũng cho biết rằng FED có thể tiếp tục tăng lãi suất vào cuối năm nay nếu tăng trưởng kinh tế tiếp tục tăng tốc. Theo dự báo mới nhất từ GDPNow của FED Atlanta, GDP được dự kiến sẽ tăng 2,1% trong quý này.
Ông cũng nhấn mạnh rằng lãi suất cao hơn trong thời gian dài có thể gây ra biến động trong hệ thống tài chính. Ông chỉ ra rằng nợ trong các lĩnh vực như bất động sản thương mại ở Mỹ đang trở nên nặng nề. Chi phí vay cao hơn có thể gây ra sự phá sản cho một số người vay, gây ra nhiều rắc rối hơn cho các ngân hàng địa phương.