Những chính sách tiền tệ do các chính phủ và ngân hàng trung ương thiết lập nhằm đạt được các mục tiêu kinh tế quan trọng. Tuy nhiên, tác động của chính sách tiền tệ lên thị trường Forex là một vấn đề quan trọng cần được hiểu rõ hơn. Hãy cùng tìm hiểu thêm trong bài viết này để khám phá sâu hơn về ảnh hưởng của chính sách tiền tệ đối với thị trường ngoại hối.
Tìm hiểu về chính sách tiền tệ
Các ngân hàng trung ương và chính sách tiền tệ thường đi đôi với nhau. Mặc dù một số nhiệm vụ của chúng có sự tương đồng, nhưng mỗi tổ chức lại có những mục tiêu riêng phù hợp với đặc thù kinh tế của từng quốc gia.
Chính sách tiền tệ nhắm đến việc thúc đẩy và duy trì sự ổn định của giá cả và sự tăng trưởng kinh tế. Để đạt được điều này, các ngân hàng trung ương thường áp dụng các biện pháp như:
- Điều chỉnh lãi suất để ảnh hưởng đến giá trị của tiền tệ.
- Kiểm soát mức độ lạm phát.
- Quản lý sự cung cấp của đồng tiền.
- Đặt ra yêu cầu về dự trữ tiền tệ cho các ngân hàng thương mại.
- Điều tiết các hoạt động cho vay của ngân hàng.
Những loại chính sách tiền tệ
Để đạt được sự cân bằng giữa tỷ lệ lạm phát hợp lý và tăng trưởng kinh tế ổn định, các ngân hàng trung ương thường áp dụng hai loại chính sách tiền tệ – mở rộng và hạn chế.
Chính sách tiền tệ mở rộng
Khi một ngân hàng trung ương áp dụng chính sách tiền tệ mở rộng, điều này có nghĩa là họ tăng cung tiền trong nước. Điều này thúc đẩy đầu tư kinh doanh tăng lên, chi tiêu tiêu dùng gia tăng và hỗ trợ tăng trưởng kinh tế thông qua lãi suất thấp hơn (vay rẻ hơn).
Tuy nhiên, chính sách này cũng có những tác động phụ khác. Bởi vì lãi suất thực giảm, các tài sản tài chính và vốn trong nước trở nên ít hấp dẫn hơn do lợi tức thực giảm đi (lãi suất thực và tỷ suất sinh lợi của ngân hàng trung ương có mối liên hệ chặt chẽ). Các nhà đầu tư nước ngoài có thể giảm đầu tư vào trái phiếu trong nước, bất động sản, cổ phiếu và các tài sản khác. Điều này dẫn đến sự suy giảm trong cân đối tài khoản vốn quốc gia (nhà đầu tư nước ngoài giữ ít tài sản trong nước hơn).
Đồng thời, các nhà đầu tư trong nước cũng có thể không đầu tư vào quốc gia của họ mà tìm kiếm tỷ suất sinh lợi hấp dẫn hơn ở nước ngoài, dẫn đến cán cân tài khoản vốn của nước ngoài tăng. Sự suy giảm đầu tư trong nước (do cả nhà đầu tư nước ngoài và trong nước) cũng làm giảm nhu cầu đối với đồng nội tệ, trong khi nhu cầu đối với đồng tiền nước ngoài tăng lên. Kết quả là tỷ giá hối đoái của đồng nội tệ có xu hướng giảm.
Chính sách tiền tệ thắt chặt
Khi một cơ quan quản lý tiền tệ thực hiện chính sách tiền tệ hạn chế (thu hẹp), điều này có nghĩa là họ giảm cung tiền trong nước.
Nếu cung tiền hiện tại đang ở mức cao và ngân hàng trung ương quyết định giảm nó, lãi suất sẽ được tăng lên. Biện pháp này sẽ làm giảm khả năng vay vốn của các doanh nghiệp và hộ gia đình, vì lãi suất cao hơn sẽ đi kèm với chi phí vay cao hơn.
Việc hạn chế vay mượn trong nền kinh tế sẽ dẫn đến giảm hoạt động đầu tư của các công ty và chi tiêu của các hộ gia đình, từ đó làm giảm nhu cầu về hàng hóa và dịch vụ. Với các chủ thể kinh tế ít hoạt động hơn, tăng trưởng kinh tế có thể chậm lại. Tuy nhiên, lãi suất cao và nhu cầu giảm sẽ giảm áp lực lạm phát.
Bên cạnh đó, chính sách hạn chế còn có những tác động tích cực khác. Bằng cách nâng lãi suất thực tế, các tài sản tài chính và vốn trong nước sẽ trở nên hấp dẫn hơn do tỷ lệ hoàn vốn thực tế cao hơn. Các nhà đầu tư nước ngoài có thể mở rộng vị thế của họ đối với trái phiếu trong nước, bất động sản, cổ phiếu và các tài sản khác.
Do đó, cán cân tài khoản vốn quốc gia có thể cải thiện do nhà đầu tư nước ngoài sẵn lòng nắm giữ nhiều tài sản trong nước hơn. Đồng thời, các nhà đầu tư trong nước cũng có thể sẵn sàng đầu tư vào đất nước của họ hơn. Sự gia tăng hoạt động đầu tư trong nước sẽ dẫn đến nhu cầu đối với đồng nội tệ tăng cao hơn, từ đó làm tăng tỷ giá hối đoái của đồng nội tệ.
Các khái niệm tương tự
Ngoài các loại chính sách tiền tệ đã đề cập, còn có hai loại chính sách khác:
Chính sách tiền tệ hỗ trợ: Đây là khi các ngân hàng trung ương tăng tổng cung tiền để kích thích tăng trưởng kinh tế và ngăn chặn sự đình trệ. Chính sách này tương đương với chính sách tiền tệ mở rộng, khi các ngân hàng trung ương sử dụng các công cụ tương tự để thúc đẩy tăng trưởng. Ví dụ, Fed đã áp dụng chính sách hỗ trợ để giúp nền kinh tế Mỹ thoát khỏi suy thoái năm 2008 khi tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống dưới 6,5% và lạm phát giảm dưới 2%, như dự báo.
Chính sách tiền tệ trung lập: Khi một nền kinh tế đang hoạt động với tốc độ tối ưu, ngân hàng trung ương thường áp dụng chính sách tiền tệ trung lập để duy trì trạng thái cân bằng. Điều này áp dụng khi các điều kiện kinh tế ổn định, như đã được Janet Yellen, Bộ trưởng Bộ Tài chính Hoa Kỳ, lý giải. Về lý thuyết, một quốc gia với tăng trưởng GDP cao nhất có thể, lạm phát dưới mục tiêu và tỷ lệ thất nghiệp thấp được coi là đạt trạng thái cân bằng, cho phép áp dụng chính sách tiền tệ trung lập.
Các ngân hàng trung ương thường đặt mục tiêu duy trì lạm phát ở mức 2%, vì họ hiểu rằng lạm phát có thể có lợi cho nền kinh tế khi nó ở mức phù hợp; tuy nhiên, vượt quá mức này có thể gây hại cho nền kinh tế.
Tóm lại, sự ổn định luôn được ưa chuộng hơn sự biến động, đặc biệt là những biến động đột ngột và không kiểm soát. Các nhà giao dịch, ngân hàng trung ương và nền kinh tế đều ưa chuộng sự ổn định. Việc hiểu rõ mục tiêu về lạm phát cũng giúp các nhà giao dịch hiểu rõ hơn cách thức hoạt động của ngân hàng trung ương.
Thông tin về chu kỳ của chính sách tiền tệ
Đối với những ai quan tâm đến đồng USD và các diễn biến kinh tế, hãy nhớ lại vài năm trước khi Fed tăng lãi suất lên đến 10%. Đó thực sự là một biện pháp cực kỳ đột ngột và gây ra náo động trên toàn cầu tài chính.
Khi đó, các tin tức lan truyền khắp mọi nơi, giá dầu tăng cao đáng kể và giá sữa cũng leo thang như giá vàng. Mọi người chỉ có thể lặng ngồi, chờ đợi rồi hy vọng vào một sáng mai bình yên hơn.
May mắn thay, ví dụ trên chỉ là hư cấu và không có thật. Các chính sách không bao giờ được thực hiện một cách đột ngột và quá mức đáng kể như vậy, vì như bạn đã thấy, điều đó có thể tạo ra hỗn loạn kinh tế.
Các điều chỉnh chính sách phải được thực hiện một cách từ từ, qua những điều chỉnh nhỏ. Đây là lý do tại sao chúng ta thường thấy lãi suất chỉ thay đổi từ 0.25% đến 1% trong một lần điều chỉnh.
Một lần nữa nhấn mạnh, tất cả mọi người, kể cả các ngân hàng trung ương, đều ưu tiên sự ổn định. Để tạo ra và duy trì sự ổn định, cần mất một thời gian đáng kể để những thay đổi trong lãi suất phát huy hiệu quả. Đôi khi có thể là vài tháng, thậm chí vài năm.
Đối với các nhà giao dịch ngoại hối, họ cần thu thập và phân tích dữ liệu kỹ lưỡng để làm nền tảng cho quyết định giao dịch của họ. Tương tự như vậy, các ngân hàng trung ương cũng cần phải xem xét cẩn thận khi đưa ra các quyết định ảnh hưởng đến toàn bộ nền kinh tế.
Việc thay đổi lãi suất có ảnh hưởng lớn đến nền kinh tế, nhưng sự tác động này có thể không được người tiêu dùng và doanh nghiệp cảm nhận ngay lập tức như các nhà giao dịch. Thời gian này cũng là để chính sách tiền tệ có thể phát huy hiệu quả thực tế đối với nền kinh tế quốc gia, và quá trình này có thể kéo dài từ một đến vài năm.
Các tác động của chính sách tiền tệ với thị trường Forex
Khi một ngân hàng trung ương thực hiện chính sách thắt chặt tiền tệ, đồng tiền tương ứng thường có xu hướng mạnh lên, dẫn đến tăng tỷ giá hối đoái liên quan.
Ví dụ, giả sử ban đầu 1 USD = 100 JPY (Yên Nhật). Nếu đồng đô la Mỹ tăng giá trị, có thể một USD sẽ mua được hơn 103 JPY. Đây là một ví dụ cụ thể về cách tỷ giá hối đoái có thể biến động khi chính sách tiền tệ bị thắt chặt.
Tuy nhiên, nếu thị trường kỳ vọng các biện pháp thắt chặt sẽ giảm bớt hoặc đã dự đoán được ảnh hưởng của chúng, tỷ giá hối đoái có thể giảm. Ví dụ, gần đây khi Fed chỉ tăng lãi suất cơ bản thêm 25 điểm cơ bản và dự báo các bước tăng lãi suất mạnh hơn trong tương lai, chỉ số đô la Mỹ đã giảm nhẹ so với đầu năm.
Chính sách tiền tệ là yếu tố kinh tế quan trọng nhất ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái. Mặc dù không dễ để biết chính xác những công cụ chính sách tiền tệ mà ngân hàng trung ương sẽ áp dụng để điều chỉnh tiền tệ, nhưng các nhà kinh tế thường có những dự báo về các hướng đi hợp lý tiếp theo của chính sách này.
Việc nghiên cứu những dự báo này có thể giúp các nhà giao dịch có cái nhìn rõ ràng về các công cụ chính sách tiền tệ mà ngân hàng trung ương có thể sử dụng trong tương lai, từ đó họ có thể ra quyết định giao dịch hiệu quả trên thị trường ngoại hối.
Kết luận
Chính sách tiền tệ đóng vai trò rất quan trọng trong việc ảnh hưởng đến thị trường Forex bởi vì nó có tác động trực tiếp đến các loại tiền tệ được giao dịch. Qua bài viết này, chúng tôi mong muốn cung cấp cho bạn cái nhìn tổng quan và những tác động chính mà chính sách tiền tệ có đối với thị trường ngoại hối.