Bất cứ khi Cục Dự trữ Liên bang (FED) quyết định tăng lãi suất, sẽ gây ra sự bất ổn trong các nhà đầu tư, với nỗi lo sợ về sự kết thúc của “bữa tiệc” hoặc nguy cơ suy thoái sắp tới. Trên bài viết hôm nay, chúng tôi sẽ khám phá lịch sử biến động lãi suất của FED từ năm 1990 đến 2022.
Trong bối cảnh thị trường đánh giá lại trong các điều kiện kinh tế mới, việc nghiên cứu lịch sử làm nền tảng cho những dự đoán tiếp theo luôn có giá trị. Hãy cùng bắt đầu khám phá cùng chúng tôi!
Tìm hiểu về lãi suất FED
Cục Dự trữ Liên bang (Fed) điều chỉnh mức lãi suất mục tiêu của họ để phù hợp với tình hình hiện tại của nền kinh tế. Việc điều chỉnh lãi suất giúp Fed đáp ứng hai mục tiêu chính của họ: duy trì ổn định giá cả và tối đa hóa việc làm.
Khi nền kinh tế đối mặt với vấn đề lạm phát cao, Fed thường tăng lãi suất để kiềm chế lạm phát. Ngược lại, khi nền kinh tế suy thoái và tỷ lệ thất nghiệp tăng cao, Fed sẽ giảm lãi suất để kích thích tăng trưởng kinh tế và giảm thất nghiệp.
Các quyết định chính sách tiền tệ của Fed phụ thuộc vào nhiều yếu tố dữ liệu khác nhau, bao gồm tổng sản phẩm quốc nội (GDP), chi tiêu tiêu dùng, sản xuất công nghiệp, cũng như các biến cố lớn như khủng hoảng tài chính, đại dịch toàn cầu hay các sự kiện khủng bố quy mô lớn.
Mỗi quyết định của Fed có tác động đến nhiều khía cạnh của nền kinh tế, bao gồm việc làm, lạm phát, cân bằng thương mại và thị trường ngoại hối.
Chúng tôi đã cấu trúc một bản tóm tắt lịch sử các quyết định của Fed và các yếu tố khác nhau đã ảnh hưởng đến những quyết định này.
Tổng quan về lịch sử lãi suất Fed biến động từ 1990-2022
Dưới đây là bản tóm tắt chi tiết về lịch sử biến động lãi suất của Fed từ năm 1990 đến 2022, với những điểm nổi bật trong từng giai đoạn:
Fed tăng lãi suất 2022: Kiểm soát lạm phát
Ngày họp FOMC | Thay đổi tỷ lệ (điểm) | Lãi suất liên bang |
Ngày 14 tháng 12 năm 2022 | +50 | 4,25% đến 4,50% |
Ngày 2 tháng 11 năm 2022 | +75 | 3,75% đến 4,00% |
Ngày 21 tháng 9 năm 2022 | +75 | 3,00% đến 3,25% |
Ngày 27 tháng 7 năm 2022 | +75 | 2,25% đến 2,50% |
Ngày 16 tháng 6 năm 2022 | +75 | 1,50% đến 1,75% |
Ngày 5 tháng 5 năm 2022 | +50 | 0,75% đến 1,00% |
Ngày 17 tháng 3 năm 2022 | +25 | 0,25% đến 0,50% |
Dễ dàng quên rằng vào quý đầu tiên năm 2022, Fed đã duy trì lãi suất gần bằng 0 và tiếp tục mua hàng tỷ đô la trái phiếu hàng tháng để kích thích nền kinh tế, mặc dù lạm phát đã đạt mức cao nhất trong 40 năm qua tại Hoa Kỳ.
Khi Fed quyết định can thiệp vào vấn đề lạm phát, họ đã hành động mạnh mẽ trong năm vừa qua, nâng lãi suất quỹ liên bang lên hơn 5 điểm phần trăm. Mục tiêu của họ là giảm bớt áp lực lạm phát đang đe dọa sức mua hàng ngày của người Mỹ mà không gây ra suy thoái kinh tế.
Trong bài phát biểu tại hội nghị Jackson Hole vào tháng 8 năm 2022, Chủ tịch Fed Jerome Powell nhấn mạnh: “Nếu không có sự ổn định về giá cả, nền kinh tế sẽ không hoạt động hiệu quả cho bất kỳ ai.” Ông cũng nhấn mạnh rằng, “Nếu không có sự ổn định về giá cả, chúng ta sẽ không thể duy trì một giai đoạn bền vững của thị trường lao động mạnh mẽ, mang lại lợi ích cho mọi người.”
Câu hỏi liệu Powell có thể đạt được sự cân bằng tinh tế này hay không sẽ chỉ được trả lời bởi thời gian.
Cắt giảm lãi suất của Fed năm 2020: Đối phó với Covid-19
Ngày họp FOMC | Thay đổi tỷ lệ (điểm) | Lãi suất liên bang |
Ngày 16 tháng 3 năm 2020 | -100 | 0% đến 0,25% |
Ngày 3 tháng 3 năm 2020 | -50 | 1,0% đến 1,25% |
Từ khi họp vào tháng 12, các dữ liệu mà FOMC nhận được cho thấy thị trường lao động vẫn mạnh mẽ và hoạt động kinh tế đang tăng trưởng ở mức vừa phải. Tuy nhiên, chính sách mới của FOMC đã được công bố vào ngày 29 tháng 1 năm 2020, chỉ vài ngày trước khi kinh tế Mỹ bắt đầu rơi vào suy thoái do đại dịch Covid-19.
Chỉ trong vài tuần, Covid-19 lan rộng trên toàn cầu, khiến các cơ quan y tế công cộng khuyến cáo các chính phủ áp dụng các biện pháp phong tỏa để ngăn chặn dịch bệnh và giảm tải cho hệ thống y tế. Trong tháng 4 năm 2020, khoảng 20,5 triệu việc làm đã biến mất, và tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 14,7%.
Đáp ứng nhanh chóng, FOMC đã tiến hành hai đợt cắt giảm lãi suất lớn trong các cuộc họp khẩn cấp vào tháng 3 năm 2020, đưa phạm vi lãi suất mục tiêu của quỹ liên bang xuống từ 0 đến 0,25%.
Mặc dù kinh tế đã bắt đầu phục hồi kỹ thuật vào tháng 5 năm 2020 sau đợt suy thoái ngắn nhất đã từng được ghi nhận, nhưng hậu quả từ các biện pháp đối phó với Covid-19 vẫn còn đọng lại và ảnh hưởng đến nền kinh tế cho đến ngày nay.
Cắt giảm lãi suất của Fed năm 2019: Điều chỉnh giữa chu kỳ
Ngày họp FOMC | Thay đổi tỷ lệ (điểm) | Lãi suất liên bang |
31 Tháng mười, 2019 | -25 | 1,50% đến 1,75% |
Ngày 19 tháng 9 năm 2019 | -25 | 1,75% đến 2,0% |
Ngày 1 tháng 8 năm 2019 | -25 | 2,0% đến 2,25% |
Trong năm 2019, Fed đã tiến hành ba lần cắt giảm lãi suất 1/4 điểm phần trăm mỗi lần trong những gì Powell mô tả là “điều chỉnh giữa các chu kỳ”. Đơn giản là, Fed đã thực hiện các biện pháp nới lỏng lãi suất giữa các giai đoạn kinh doanh bình thường từ mở rộng sang suy thoái.
Cùng năm đó, Mỹ và Trung Quốc bắt đầu xung đột thương mại, được gọi là “chiến tranh thương mại”, khiến Fed lo ngại rằng xung đột này có thể gây tổn hại cho nền kinh tế và dẫn đến tăng tỷ lệ thất nghiệp. Ba lần cắt giảm lãi suất nhỏ trong nửa cuối năm 2019 đã có tác động tích cực đối với nền kinh tế.
Lạm phát trong thời điểm đó cũng thấp hơn rất nhiều so với mục tiêu 2% của Fed, được đo bằng chỉ số giá tiêu dùng cá nhân lõi (PCE), thước đo ưa thích của Fed về lạm phát. PCE lõi đã tăng 1,7% vào tháng 6 năm 2019 so với năm trước và đến tháng 2 năm 2020, tăng chỉ lên 1,9%.
Các đợt tăng lãi suất của Fed 2015-2018: Trở lại trạng thái bình thường
Ngày họp FOMC | Thay đổi tỷ lệ (điểm) | Lãi suất liên bang |
Ngày 20 tháng 12 năm 2018 | +25 | 2,25% đến 2,50% |
Ngày 27 tháng 9 năm 201 | +25 | 2,0% đến 2,25% |
Ngày 14 tháng 6 năm 2018 | +25 | 1,75% đến 2,0% |
Ngày 22 tháng 3 năm 2018 | +25 | 1,50% đến 1,75% |
Ngày 14 tháng 12 năm 2017 | +25 | 1,25% đến 1,50% |
Ngày 15 tháng 6 năm 2017 | +25 | 1,00% đến 1,25% |
Ngày 16 tháng 3 năm 2017 | +25 | 0,75% đến 1,00% |
Ngày 15 tháng 12 năm 2016 | +25 | 0,5% đến 0,75% |
Ngày 17 tháng 12 năm 2015 | +25 | 0,25% đến 0,50% |
Vào cuối năm 2008, Fed đã áp dụng một cú cắt giảm lãi suất xuống mức 0%, một động thái không thường thấy nhằm hỗ trợ nền kinh tế Mỹ đối phó với hậu quả nặng nề của cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008. Sau đó, trong khoảng bảy năm, ngân hàng trung ương bắt đầu từ từ nâng lãi suất lại khi nền kinh tế dần khôi phục.
Lần tăng lãi suất đầu tiên diễn ra vào tháng 12 năm 2015, dưới sự lãnh đạo của cựu Chủ tịch Fed Janet Yellen, người hiện đang là Bộ trưởng Tài chính dưới chính quyền Biden.
Một năm sau đó, vào tháng 12 năm 2016, Fed tiếp tục tăng lãi suất.
“Fed đánh giá rằng đã có sự cải thiện đáng kể trong điều kiện thị trường lao động trong năm nay và có cơ sở để tin rằng lạm phát sẽ tăng trở lại mức mục tiêu 2% trong tương lai gần,” theo tuyên bố của Fed đi kèm với báo cáo tài chính đầu tiên của họ trong năm 2015 khi tăng lãi suất.
Chỉ số lạm phát PCE lõi vào tháng 12 năm 2015 là 1,1%, thấp hơn rất nhiều so với mục tiêu của Fed. Nó không đạt 2% cho đến tháng 3 năm 2018. Trong khi đó, tỷ lệ thất nghiệp quốc gia giảm thêm 1,5 điểm phần trăm trong bốn năm tiếp theo hay lâu hơn.
Dữ liệu kinh tế kém từ Trung Quốc vào đầu năm 2016 đã gây sự lo lắng và làm cho thị trường chứng khoán rối loạn, buộc Fed phải tạm ngừng việc tăng lãi suất trong suốt năm đó. FOMC đã dành thời gian để điều chỉnh lại chính sách tiền tệ trước khi một cuộc khủng hoảng kinh tế khác làm thay đổi triển vọng từ năm 2019.
Fed cắt giảm lãi suất năm 2008: Đại suy thoái
Ngày họp FOMC | Thay đổi tỷ lệ (điểm) | Lãi suất liên bang |
Ngày 16 tháng 12 năm 2008 | -100 | 0% đến 0,25% |
Ngày 29 tháng 10 năm 2008 | -50 | 1.00% |
Ngày 8 tháng 10 năm 2008 | -50 | 1.50% |
Vào cuối năm 2008, khi cuộc suy thoái chính thức bắt đầu, Fed đã dừng việc cắt giảm lãi suất từ tháng 4 đến tháng 10 do tình trạng khủng hoảng tài chính toàn cầu trầm trọng hơn. Những gia đình Mỹ đã thấy giá trị tài sản nhà đất của họ giảm sút và thị trường chứng khoán không ngừng chìm sâu cho đến đầu năm 2009. Tỷ lệ thất nghiệp tăng từ 5% vào tháng 12 năm 2007 lên 10% vào tháng 10 năm 2009.
“Kể từ cuộc họp cuối cùng của Ủy ban, điều kiện thị trường lao động đã tiếp tục suy giảm và dữ liệu hiện tại cho thấy chi tiêu của người tiêu dùng, đầu tư kinh doanh và sản xuất công nghiệp đang giảm,” FOMC lưu ý trong tuyên bố kèm theo quyết định vào ngày 16 tháng 12 năm 2008. “Thị trường tài chính vẫn tiếp tục căng thẳng và điều kiện tín dụng đã thắt chặt.”
Sau khi hạ lãi suất xuống 0%, Fed triển khai một chính sách tiền tệ mới gọi là nới lỏng định lượng, hay QE. Với không thể cắt giảm lãi suất thêm nữa, ngân hàng trung ương bắt đầu mua trái phiếu trị giá hàng nghìn tỷ đô la để kích thích nền kinh tế và tạo việc làm mới cho người dân Mỹ.
Cắt giảm lãi suất của Fed 2007-2008: Sự sụp đổ của thị trường nhà ở
Ngày họp FOMC | Thay đổi tỷ lệ (điểm) | Lãi suất liên bang |
Ngày 30 tháng 4 năm 2008 | -25 | 2.00% |
Ngày 18 tháng 3 năm 2008 | -75 | 2.25% |
Ngày 30 tháng 1 năm 2008 | -50 | 3.00% |
Ngày 22 tháng 1 năm 2008 | -75 | 3.50% |
Ngày 11 tháng 12 năm 2007 | -25 | 4.25% |
Ngày 31 tháng 10 năm 2007 | -25 | 4.50% |
Ngày 18 tháng 9 năm 2007 | -50 | 4.75% |
Fed đã hoàn thành chiến dịch tăng lãi suất từ năm 2005 đến 2006 và kết thúc vào tháng 6 năm 2006. Tuy nhiên, đầu năm 2007, bong bóng nhà đất đã vỡ và tỷ lệ thất nghiệp bắt đầu tăng lên. Với nền kinh tế suy yếu, FOMC bắt đầu giảm lãi suất từ tháng 9 năm 2007, tổng cộng giảm 2,75 điểm phần trăm trong chưa đầy một năm.
“Việc nới lỏng chính sách tiền tệ đáng kể cho đến nay, kết hợp với các biện pháp đang triển khai để tăng tính thanh khoản của thị trường, sẽ giúp thúc đẩy tăng trưởng vừa phải theo thời gian và giảm thiểu rủi ro đối với hoạt động kinh tế,” Fed nhấn mạnh trong tuyên bố vào tháng 4 năm 2008.
Sau khi cắt giảm lãi suất từ tháng 9 năm 2007, Chủ tịch Fed lúc đó là Ben Bernanke đã tạm dừng để đánh giá tác động của việc hạ lãi suất lên nền kinh tế. Một số nhà phân tích cho rằng tình trạng lạm phát đang gia tăng, mặc dù ít người nhận ra rằng cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu sắp tới sẽ trở nên tồi tệ như thế nào.
“Các nhà hoạch định chính sách rõ ràng nhận thấy rằng khi lãi suất thực ở mức âm trong một khoảng thời gian dài, áp lực lạm phát sẽ tăng lên một cách nhanh chóng và đột ngột,” Rich Yamarone, giám đốc nghiên cứu kinh tế tại Argus Research, lúc đó đã chia sẻ với CNNMoney.
Fed tăng lãi suất 2005-2006: Thị trường nhà đất bùng nổ
Ngày họp FOMC | Thay đổi tỷ lệ (điểm) | Lãi suất liên bang |
Ngày 29 tháng 6 năm 2006 | +25 | 5.25% |
Tháng 10 năm 2006 +25 | +25 | 5.00% |
Ngày 28 tháng 3 năm 2006 | +25 | 4.75% |
Ngày 31 tháng 1 năm 2006 | +25 | 4.50% |
Ngày 13 tháng 12 năm 2005 | +25 | 4.25% |
Ngày 1 tháng 11 năm 2005 | +25 | 4.00% |
Ngày 20 tháng 9 năm 2005 | +25 | 3.75% |
Ngày 9 tháng 8 năm 2005 | +25 | 3.50% |
Ngày 30 tháng 6 năm 2005 | +25 | 3.25% |
Ngày 3 tháng 5 năm 2005 | +25 | 3.00% |
Ngày 22 tháng 3 năm 2005 | +25 | 2.75% |
Ngày 2 tháng 2 năm 2005 | +25 | 2.50% |
Ngày 14 tháng 12 năm 2004 | +25 | 2.25% |
Ngày 10 tháng 11 năm 2004 | +25 | 2.00% |
Ngày 21 tháng 9 năm 2004 | +25 | 1.75% |
Ngày 10 tháng 8 năm 2004 | +25 | 1.50% |
Ngày 30 tháng 6 năm 2004 | +25 | 1.25% |
Sau cuộc suy thoái dot-com vào đầu những năm 2000, nền kinh tế Mỹ nhanh chóng hồi phục. Vào giữa năm 2003, Fed đã cắt giảm lãi suất, đưa lãi suất mục tiêu của quỹ liên bang xuống còn 1%. Khoản vay dễ dàng này đã thúc đẩy GDP tăng từ +1,7% năm 2001 lên +3,9% vào năm 2004. Đến năm 2005, sự bùng nổ trên thị trường nhà đất Hoa Kỳ đã bắt đầu nổi lên.
“Hiện tại, so với giá thuê nhà, chi phí xây dựng và thu nhập, tất cả đều ở mức cao hoặc kỷ lục, và mọi người bắt đầu nhận ra điều này,” nhà kinh tế Robert Shiller chia sẻ với NPR trong một cuộc phỏng vấn vào tháng 6 năm 2005.
Để kiềm chế sự bùng nổ bất động sản và hạ nhiệt nền kinh tế, Fed đã tiến hành tăng lãi suất 17 lần trong vòng hai năm, đưa lãi suất mục tiêu của quỹ liên bang lên đến 4%. Mặc dù vậy, lạm phát vẫn duy trì ở mức khá thấp, với chỉ số lạm phát PCE lõi đạt đỉnh 2,67% vào tháng 8 năm 2006, trong khi tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 4,6%.
Fed cắt giảm lãi suất 2002-2003: Phục hồi chậm, lạm phát thấp
Ngày họp FOMC | Thay đổi tỷ lệ (điểm) | Lãi suất liên bang |
Ngày 25 tháng 6 năm 2003 | -25 | 1.00% |
Ngày 6 tháng 11 năm 2002 | -50 | 1%% |
Cuộc suy thoái dot-com kéo dài từ tháng 3 đến tháng 11 năm 2001. Tuy nhiên, Fed bắt đầu lo lắng về sự yếu đi của phục hồi kinh tế khi các thước đo niềm tin của người tiêu dùng chạm mức thấp nhất trong 9 năm. Vào tháng 11 năm 2002, FOMC đã quyết định giảm lãi suất 50 điểm cơ bản với lý do là “sự không chắc chắn lớn hơn” và “rủi ro địa chính trị”.
Quyết định này đã gây ra một số bối rối trên thị trường và các nhà phân tích đã dự đoán một mức giảm nhỏ hơn 25 điểm hoặc kỳ vọng một tuyên bố chỉ định sự cân nhắc về việc cắt giảm trong tương lai.
Vào giữa năm 2003, lo ngại về lạm phát thấp trở nên đáng kể – chỉ số lạm phát PCE lõi giảm xuống còn 1,78% vào tháng Giêng và tiếp tục giảm xuống 1,47% trong chín tháng tiếp theo. Với tầm quan trọng của việc kiềm chế lạm phát, FOMC đã thực hiện một cắt giảm lãi suất khiêm tốn 25 điểm cơ bản, đưa lãi suất mục tiêu của quỹ liên bang xuống mức thấp nhất trong 45 năm.
“Với triển vọng lạm phát dịu đi, ủy ban đánh giá rằng việc mở rộng chính sách tiền tệ hơn một chút sẽ hỗ trợ thêm cho nền kinh tế, với hy vọng rằng nó sẽ cải thiện trong tương lai,” Fed lý giải trong một tuyên bố.
Fed cắt giảm lãi suất năm 2001: Sự sụp đổ của Dot-Com và sự kiện 11/9
Ngày họp FOMC | Thay đổi tỷ lệ (điểm) | Lãi suất liên bang |
Ngày 11 tháng 12 năm 2001 | -25 | 1.75% |
Ngày 6 tháng 11 năm 2001 | -50 | 2.00% |
Ngày 2 tháng 10 năm 2001 | -50 | 2.50% |
Ngày 17 tháng 9 năm 2001 | -50 | 3.00% |
Ngày 21 tháng 8 năm 2001 | -25 | 3.50% |
Ngày 27 tháng 6 năm 2001 | -25 | 3.75% |
Ngày 15 tháng 5 năm 2001 | -50 | 4.00% |
Ngày 18 tháng 4 năm 2001 | -50 | 4.50% |
Ngày 20 tháng 3 năm 2001 | -50 | 5.00% |
Ngày 31 tháng 1 năm 2001 | -50 | 5.50% |
Ngày 3 tháng 1 năm 2001 | -50 | 6.00% |
Sau cơn sốt dot-com vào cuối những năm 1990 và 2000, đỉnh điểm vụ phá sản dot-com vào năm 2001 đã phơi bày sự điên cuồng của sự thịnh vượng phi lý, kéo theo một lượng tiền khổng lồ đổ vào các khoản đầu tư dot-com kém khả thi, dẫn đến sự sụp đổ không thể tránh khỏi của thị trường chứng khoán.
Nasdaq Composite đạt đỉnh vào tháng 2 năm 2000, nhưng chỉ đến tháng 9 năm 2002 mới chạm đáy. Đồng thời, cuộc khủng hoảng thị trường chứng khoán đã lan sang nền kinh tế thực, gây giảm nhẹ GDP và tăng tỷ lệ thất nghiệp, kéo theo một cuộc suy thoái kéo dài trong 8 tháng.
Vụ tấn công khủng bố ngày 11/9 chỉ làm trầm trọng thêm các vấn đề trong nền kinh tế.
Fed đã tổng cộng cắt giảm lãi suất 5,25 điểm phần trăm với nhịp điệu cắt giảm lãi suất đều đặn suốt năm 2001.
Các đợt tăng lãi suất của Fed 1999-2000: Sự bùng nổ của Dot-Com
Ngày họp FOMC | Thay đổi tỷ lệ (điểm) | Lãi suất liên bang |
Ngày 16 tháng 5 năm 2000 | +50 | 6.50% |
Ngày 21 tháng 3 năm 2000 | +25 | 6.00% |
Ngày 2 tháng 2 năm 2000 | +25 | 5.75% |
Ngày 16 tháng 11 năm 1999 | +25 | 5.50% |
Ngày 24 tháng 8 năm 1999 | +25 | 5.25% |
Ngày 30 tháng 6 năm 1999 | +25 | 5.00% |
Từ năm 1995 cho đến điểm cao nhất vào tháng 3 năm 2000, chỉ số Nasdaq đã tăng 400% trong bối cảnh cơn sốt đầu cơ đẩy giá cổ phiếu internet và công nghệ lên mức cao chưa từng có.
Fed đã chứng kiến sự phồng to của bong bóng này và can thiệp bằng việc tăng lãi suất bắt đầu từ tháng 6 năm 1999. Với tỷ lệ thất nghiệp dao động quanh mức 4% và lạm phát nhẹ nhàng về phía mục tiêu 2% của Fed, cựu Chủ tịch Alan Greenspan muốn chặn mọi khả năng lạm phát tăng cao. Do đó, Fed quyết định tăng lãi suất 50 điểm cơ bản để vượt qua chu kỳ thắt chặt này.
Điều thú vị là, ít nhất là với góc nhìn của những nhà đầu tư hiện nay, họ đã mừng rỡ với tin tức này và thị trường cổ phiếu ngay lập tức có một “sự phục hồi nhẹ nhàng”. Có một số đồn đoán từ một số nhà phân tích rằng lãi suất có thể sẽ tăng cao hơn nữa, nhưng Fed đã giữ ổn định lạm phát.
Fed cắt giảm lãi suất năm 1998: Khủng hoảng tiền tệ toàn cầu
Ngày họp FOMC | Thay đổi tỷ lệ (điểm) | Lãi suất liên bang |
Ngày 17 tháng 11 năm 1998 | -25 | 4.75% |
Ngày 15 tháng 10 năm 1998 | -25 | 5.00% |
Ngày 29 tháng 9 năm 1998 | -25 | 5.25% |
Chu kỳ cắt giảm lãi suất năm 1998 là bất thường vì nó là hành động phản ứng chủ yếu đến từ các căng thẳng kinh tế quốc tế.
Một chuỗi các sự kiện liên quan đã thúc đẩy ba lần cắt giảm lãi suất vào mùa thu năm 1998. Bắt đầu từ cuộc khủng hoảng tiền tệ ở châu Á năm 1997, lan ra từ Thái Lan và kéo dài qua châu Á và châu Mỹ Latinh. Cuối năm 1998, cuộc khủng hoảng tiền tệ lan rộng sang Nga, đẩy một quỹ đầu tư lớn của Mỹ, Long Term Capital Management (LTCM), gần như đến bờ vực phá sản.
Fed đã phát biểu ngắn gọn theo tiêu chuẩn hiện đại khi công bố cắt giảm lãi suất vào tháng 9 năm 1998, chỉ đơn giản tuyên bố rằng hành động này nhằm giảm thiểu tác động của các vấn đề kinh tế quốc tế đến sự tăng trưởng kinh tế trong tương lai của Hoa Kỳ, do sự suy yếu ngày càng tăng của nền kinh tế quốc tế và điều kiện tài chính khó khăn hơn trong nước.
Tăng lãi suất của Fed năm 1997: FOMC nhấn nhẹ phanh
Ngày họp FOMC | Thay đổi tỷ lệ (điểm) | Lãi suất liên bang |
Ngày 25 tháng 3 năm 1997 | +25 | 5.50% |
Vào tháng 3 năm 1997, tỷ lệ lạm phát đang ở mức 1,94% và có dấu hiệu tăng nhẹ. Nền kinh tế đang trên đà phát triển mạnh mẽ trong suốt thập kỷ 1990 đã kéo dài khoảng sáu năm kể từ khi mở rộng 10 năm trước đó, và Fed cần đảm bảo rằng giá cả vẫn ổn định ở mức mục tiêu 2%.
“Thắt chặt nhẹ các điều kiện tiền tệ được coi là một bước thận trọng mang lại sự đảm bảo lớn hơn cho việc duy trì quá trình mở rộng kinh tế hiện tại, bằng cách giữ cho môi trường lạm phát ổn định trong phần còn lại của năm và năm sau,” tuyên bố của Fed nhấn mạnh.
Cắt giảm lãi suất của Fed 1995-1996: Điều chỉnh giữa chu kỳ, kiểu thập niên 90
Ngày họp FOMC | Thay đổi tỷ lệ (điểm) | Lãi suất liên bang |
Ngày 31 tháng 1 năm 1996 | -25 | 5.25% |
Ngày 19 tháng 12 năm 1995 | -25 | 5.50% |
Ngày 6 tháng 7 năm 1995 | -25 | 5.75% |
Những năm 1990 được ghi nhận là thời kỳ tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ và cải tiến năng suất, điều này khiến cho việc Fed thực hiện ba lần cắt giảm lãi suất trong vòng sáu tháng giữa giai đoạn này trở nên đặc biệt đáng chú ý.
Sau khi đối mặt với vấn đề lạm phát vào năm 1994 và đầu năm 1995, Fed đã bắt đầu điều chỉnh chính sách tiền tệ. Vào tháng 7 năm 1995, FOMC lưu ý rằng “[s]au khi áp lực lạm phát giảm từ khi chính sách tiền tệ bắt đầu thắt chặt vào đầu năm 1994, đã có đủ cơ sở để điều chỉnh nhẹ chính sách tiền tệ.”
Sau sáu tháng, tỷ lệ thất nghiệp vẫn duy trì ở mức 5,6%, không thay đổi so với năm trước. Với doanh số bán lẻ gần đây dưới dự kiến, Fed cảm thấy cần phải áp dụng các biện pháp kích thích kinh tế thêm.
Fed tăng lãi suất 1994-1995: Hạ cánh mềm
Ngày họp FOMC | Thay đổi tỷ lệ (điểm) | Lãi suất liên bang |
Ngày 1 tháng 2 năm 1995 | +50 | 6.00% |
Ngày 15 tháng 11 năm 1994 | +75 | 5.50% |
Ngày 16 tháng 8 năm 1994 | +50 | 4.75% |
Ngày 17 tháng 5 năm 1994 | +50 | 4.25% |
Ngày 18 tháng 4 năm 1994 | +25 | 3.75% |
Ngày 22 tháng 3 năm 1994 | +25 | 3.50% |
Ngày 4 tháng 2 năm 1994 | +25 | 3.25% |
Chu kỳ thắt chặt chính sách tiền tệ từ năm 1994 đến 1995 là một ví dụ đáng chú ý về sự can thiệp nhanh chóng của Fed để kiểm soát tăng trưởng kinh tế. Trải qua một cuộc suy thoái ngắn vào đầu thập kỷ, nền kinh tế Mỹ đã phục hồi mạnh mẽ với tỷ lệ tăng GDP lên đến +3,5% vào năm 1992, +2,8% vào năm 1993 và đỉnh cao +4% vào năm 1993. Trong bối cảnh này, dân số đang ở đỉnh điểm thời kỳ bùng nổ dân số, di cư mạnh mẽ và các tiến bộ công nghệ đang thúc đẩy sự phát triển kinh tế.
Với năng suất lao động cao giữ cho tỷ lệ thất nghiệp ở mức thấp, Fed đã quyết định thắt chặt chính sách tiền tệ để duy trì sự ổn định kinh tế. “Chính sách tiền tệ được điều chỉnh để hỗ trợ và củng cố sự mở rộng kinh tế,” Fed công bố trong một tuyên bố ngắn gọn từ tháng 2 năm 1994.
Điều này đánh dấu lần đầu tiên Fed áp dụng một chiến lược tăng lãi suất theo thời gian thực. Tuy nhiên, thị trường đã bất ngờ và cuộc khủng hoảng trái phiếu năm 1994 đã bùng phát, phản ánh sự phản ứng của thị trường đối với các biện pháp thắt chặt chính sách tiền tệ của Fed.
Cắt giảm lãi suất của Fed 1990-1992: Suy thoái Chiến tranh vùng Vịnh
Ngày họp FOMC | Thay đổi tỷ lệ (điểm) | Lãi suất liên bang |
Ngày 4 tháng 9 năm 1992 | -25 | 3.00% |
Ngày 2 tháng 7 năm 1992 | -50 | 3.25% |
Ngày 9 tháng 4 năm 1992 | -25 | 3.75% |
Ngày 20 tháng 12 năm 1991 | -50 | 4.00% |
Ngày 6 tháng 12 năm 1991 | -25 | 4.50% |
Ngày 6 tháng 11 năm 1991 | -25 | 4.75% |
Ngày 31 tháng 10 năm 1991 | -25 | 5.00% |
Ngày 13 tháng 9 năm 1991 | -25 | 5.25% |
Ngày 6 tháng 8 năm 1991 | -25 | 5.50% |
Ngày 30 tháng 4 năm 1991 | -25 | 5.75% |
Ngày 8 tháng 3 năm 1991 | -25 | 6.00% |
Ngày 1 tháng 2 năm 1991 | -50 | 6.25% |
Ngày 9 tháng 1 năm 1991 | -25 | 6.75% |
Ngày 18 tháng 12 năm 1990 | -25 | 7.00% |
Ngày 7 tháng 12 năm 1990 | -25 | 7.25% |
Ngày 13 tháng 11 năm 1990 | -25 | 7.50% |
Ngày 29 tháng 10 năm 1990 | -25 | 7.75% |
Ngày 13 tháng 7 năm 1990 | -25 | 8.00% |
Khi khám phá về quyết định lãi suất của Fed trước năm 1994, bạn sẽ dễ nhận thấy sự khác biệt so với hiện tại, thời kỳ mà thông tin được công khai rộng rãi. Các nhà phân tích thường không thể giải thích các động thái của Fed mà không có nhiều sự hỗ trợ, vì ngân hàng trung ương không thường xuyên phát đi tuyên bố chính sách và chưa từng tổ chức họp báo.
Thực tế, trong hầu hết những năm 1980, Fed thậm chí còn không sử dụng lãi suất quỹ liên bang để thiết lập chính sách lãi suất.
Tuy nhiên, khi Fed quyết định cắt giảm lãi suất, điều đó thường là vì một lý do rõ ràng: thúc đẩy hoạt động kinh tế. Cuộc suy thoái sau Chiến tranh Vùng Vịnh kéo dài từ tháng 7 năm 1990 đến tháng 3 năm 1991, nhưng thời gian để các hộ gia đình hồi phục lại dài hơn. Ví dụ, tỷ lệ thất nghiệp đã tăng từ 5,2% vào tháng 6 năm 1990 lên 7,8% hai năm sau đó.
Kết luận
Trong tương lai, Fed sẽ tiếp tục điều chỉnh lãi suất để phù hợp với nền kinh tế. Dữ liệu lịch sử về lãi suất của Fed là một công cụ quan trọng giúp các nhà kinh tế, nhà phân tích và nhà giao dịch hiểu rõ hơn về xu hướng chung và điều chỉnh chiến lược đầu tư của họ.
Để cập nhật các biến động lãi suất và điều chỉnh kế hoạch đầu tư một cách hợp lý, bạn có thể thường xuyên theo dõi các cuộc họp và thông báo của Fed trên các trang web như Lịch kinh tế, ForexFactory và các nguồn tin tài chính chính thống khác. Điều này sẽ giúp bạn nắm bắt kịp thời các thay đổi và ảnh hưởng của chính sách tiền tệ đối với thị trường.